Der deutliche Wahlsieg von Donald Trump über Kamala Harris bei der US-Präsidentschaftswahl hat große Turbulenzen an den Finanzmärkten ausgelöst. Der Sieg, der von vielen als eine Rückkehr zu Trumps wirtschaftspolitischer Agenda der ersten Amtszeit betrachtet wird, hat Investoren weltweit veranlasst, ihre Strategien und Erwartungen anzupassen.
Der US-Dollar stieg um 1,6 % gegenüber einem Währungskorb wichtiger Konkurrenten und verzeichnete damit seinen stärksten Zuwachs seit März 2020. Die Rallye des Dollars hat das britische Pfund unter Druck gesetzt, das heute fast um zwei Cent auf 1,2856 Dollar fiel. Auch der Euro schwächte sich um 2 % ab und fiel auf 1,0706 Dollar, während der mexikanische Peso ein Zwei-Jahres-Tief erreichte.
Im Gegensatz dazu erreichte Bitcoin ein Rekordhoch von 75.000 Dollar, da Händler eine krypto-freundliche Haltung des Weißen Hauses unter Trumps Führung erwarten. Aktien von Trumps Social-Media-Unternehmen, der Trump Media & Technology Group, stehen kurz davor, um 36 % zu steigen.
Auswirkungen auf die US-Wirtschaft und Inflationsrisiken
Ökonomen warnen, dass Trumps wirtschaftspolitische Maßnahmen inflationsfördernd wirken könnten, was zu höheren US-Zinsen führen würde, als es sonst der Fall wäre. Dies würde den Dollar weiter stärken und die Aktien von US-Banken ankurbeln, da die Finanzbranche von höheren Zinsen profitieren kann. Diese Erwartungen haben auch die US-Staatsanleihen beeinflusst: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ist gestiegen, da Anleger davon ausgehen, dass die Zinsen in den kommenden Jahren höher sein werden als zuvor angenommen.
Julian Howard, Chief Multi-Asset Investment Strategist bei GAM Investments, kommentiert:
„Kurzfristig spiegeln die Märkte wider, was sie als den ‘Trump-Handel’ betrachten. Dies bedeutet starke Zuwächse bei den US-Aktienfutures, da angenommen wird, dass die Steuererleichterungen von 2017 für Verbraucher und Unternehmen verlängert werden. Auch Technologiewerte profitieren, da prominente Unterstützer wie Elon Musk, der möglicherweise eine Rolle in der neuen Regierung als Effizienzbeauftragter übernehmen wird, an der Seite Trumps stehen.“
„Aber der stärkere US-Dollar spiegelt auch die Besorgnis wider, dass eine boomende US-Wirtschaft mit einem erheblichen Haushaltsdefizit an Kapazitätsgrenzen stößt. Die erwartete Einführung von Zöllen würde die Inflation zusätzlich anheizen und somit auch die Zinssätze weiter in die Höhe treiben.“
„Die US-Staatsanleihen reagieren entsprechend: Die Realrenditen (Wachstumserwartungen) steigen, und die Breakevens (Inflationserwartungen) schießen noch schneller in die Höhe, was die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe auf über 4,4 % treibt. Das könnte Auswirkungen auf die US-Notenbank haben, die erst kürzlich die Zinsen um 50 Basispunkte gesenkt hat und diese Woche erneut tagt. Obwohl die Fed betont, dass sie nicht auf politische Ereignisse reagiert, sondern nur auf die vorliegenden Daten, könnte sie angesichts der starken Wirtschaft und der erwarteten höheren Inflation gezwungen sein, ihre Pläne zu überdenken.“
Republikanische Mehrheit im Senat stärkt Trumps Handlungsfreiheit
Da die Republikaner auch die Kontrolle über den Senat übernommen haben, verfügt Trump nun über eine starke Plattform, um seine politischen Vorstellungen umzusetzen. Dazu gehören Steuersenkungen, Zölle auf Importe und verschärfte Einwanderungskontrollen. Die Republikanische Partei, die durch den Wahlerfolg neue Energie gewonnen hat, plant, ihre Vision einer stärker auf sich selbst fokussierten und wirtschaftlich robusteren USA zu verwirklichen.
Die Märkte erwarten daher eine Rückkehr zu einer protektionistischen und wachstumsorientierten Wirtschaftspolitik, die darauf abzielt, die amerikanische Produktion und Arbeitsplätze zu fördern. Die Auswirkungen dieser Maßnahmen könnten jedoch langfristige Spannungen mit wichtigen Handelspartnern erzeugen und globale Lieferketten destabilisieren.
Impulse für Technologie und Kryptowährungen
Ein bemerkenswertes Ergebnis der Wahl und der damit verbundenen politischen Erwartungen ist der Anstieg von Bitcoin und anderen Kryptowährungen. Die Aussicht auf eine Regierung, die Krypto-Währungen unterstützt oder zumindest weniger reguliert, hat zu einer starken Nachfrage im Kryptowährungsmarkt geführt. Zusätzlich könnten die Technologiewerte weiteren Auftrieb erhalten, besonders unter Trumps Unterstützern im Silicon Valley.
Besonders der Einfluss von Elon Musk, der in den letzten Jahren als ein Vertrauter und Berater Trumps galt, könnte die Innovationspolitik der USA weiter ankurbeln. Mögliche Steueranreize und Investitionen in Zukunftstechnologien könnten die USA zu einem Vorreiter im Technologiebereich machen und das Wachstum von Unternehmen wie Tesla und SpaceX fördern, die bereits von Musk geführt werden.
Insgesamt bietet Trumps Wahlsieg eine Vielzahl von Möglichkeiten und Herausforderungen für die Märkte. Während Anleger kurzfristig von den erwarteten Steuersenkungen und wirtschaftsfreundlichen Maßnahmen profitieren könnten, bleibt abzuwarten, wie sich die steigende Inflation und mögliche protektionistische Maßnahmen langfristig auf die Stabilität der US-Wirtschaft und die internationalen Beziehungen auswirken werden.
